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格力地產“單飛”后舉債轉型 頻繁回購股份輸血自救

2019-07-30 13:07:11 來源:中國經營網 作者:翁榕濤 童海華

  近日,格力地產股份有限公司發布公告稱,副總裁王緒權因個人原因申請辭去公司職務,離職后將不再擔任公司任何職務。這是繼去年6月底方榮岳辭去格力地產副總裁、董事等職務后,該公司高管再次發生變動。

  在高管層不甚穩定的同時,格力地產的業績也較為低迷。財報數據顯示,2016年~2018年格力地產營業收入分別為31.2億元、31.3億元、30.78億元,幾乎停滯不前,但負債卻在連年上升。

  財報數據顯示,2016年~2018年,格力地產經營活動產生的現金流量凈額連續3年為負,分別為-12.35億元、-21.02億元、-12.17億元;負債分別為190.18億元、195.04億元、214.64億元。此外,格力地產第三期中期票據募集說明書中也顯示,公司短期資金缺口為119.7億元。

  針對負債較高的問題,格力地產方面回復《中國經營報》記者稱,房地產行業在發展階段經營性現金流呈現階段性負數是正常情況,至今為止,公司銀行征信良好,從未出現債務違約情形。

  為了一改頹勢,格力地產有意將2014年試水的“深藍資產”業務,作為重點轉型方向。不過,截至目前,“深藍資產”的業績貢獻還未取得明顯成效。

  “單飛”后業績增長放緩

  與格力電器作為龍頭企業的地位相比,格力地產在房地產行業內的聲名不顯,自2015年從格力集團剝離出來后,其業績發展不盡如人意。

  格力地產是一家以房地產業務為主要發展方向的上市公司,主要從事房地產開發經營、建筑材料的銷售及其他業務。2018年年報顯示,其房地產業務收入占比78.29%,代建工程收入占比16.81%,其他業務收入占比4.9%,房地產業務作為主業的態勢明顯。

  在“單飛”半年后的2015年7月,王緒權開始擔任格力地產副總裁,而在此前他已歷任珠海格力房產有限公司財務部副部長、格力地產證券部部長以及珠海格力房產有限公司副總經理。

  高管離職背后,縱觀格力地產這幾年的發展,其營收規模增長呈放緩態勢。根據相關數據顯示,從2015~2018年,格力地產營業收入分別為25.4億元、31.2億元、31.3億元、30.78億元。營收中有九成來自珠海區域,固守珠海一隅似乎限制了其規;陌l展,在房企競爭中逐漸“掉隊”。

  中國財政科學研究院應用經濟學博士后盤和林指出:“以前珠海市場沒有限制,也許能滿足公司發展需要,而近幾年來珠海市場受到房地產調控,單一市場對格力地產的業績影響很大,銷售下降,負債連年上升也在意料之中!

  格力地產相關負責人告訴本報記者,格力地產堅持以“立足珠海,區域布局”為企業戰略,不盲目追求排名和規模,不強調高周轉,除深耕珠海項目外,公司目前也在加快推進上海、重慶項目的建設和銷售進度,重慶項目于2018年10月已經實現銷售。

  記者查詢2018年財報發現,格力地產期內的房地產儲備僅有珠海、重慶兩地,其中重慶持有待開發土地的面積38.79萬平方米,已超過珠海儲備的土地面積27.88萬平方米,期內重慶投資開發項目包括一處商住、酒店項目,總投資額為13億元,另一處總部辦公項目,總投資額為6.1億元。但截至年報披露時間,重慶地區期內實現的營業收入為零。

  房地產資深評論人薛建雄表示,這幾年行情好,格力地產擴張比較大,拿的高價地開發銷售進度更慢,是造成負債高的主要原因。他同時認為,格力地產做地產還不知道低成本運營,也還沒積累高舉高打的品牌化經驗。

  頻繁回購股份輸血自救

  從資金情況來看,2018年格力地產的現金流情況不容樂觀。

  據2018年年報顯示,格力地產經營活動和投資活動產生的現金流量凈額分別為-12.17億元和-3.45億元,而截至2019年3月末,其主要在建房地產項目尚需投資52.33億元。

  盤和林認為:“地產公司是資本密集型企業,尤其是新增項目開發基本上都是依靠外部資金,這是地產公司的特征之一。最近宏觀金融政策對地產公司已經有全面收緊之勢,信托、海外融資都受到限制,因此,格力地產在營業收入增長放緩、負債率上升的情況下,資金鏈應該不會輕松!

  數據顯示,2016年~2019年,格力地產實現營收分別為31.22億元、31.3億元、30.78億元、17.24億元(2019年第一季度),業績表現平平;負債分別為190.18億元、195.04億元、214.64億元、229.94億元(2019年第一季度),實現連年攀升。同時,其經營活動產生的現金流凈額已連續三年為負。

  格力地產相關負責人告訴記者,房地產行業在發展階段經營性現金流呈現階段性負數是正常情況。2019年第一季度,公司經營性現金流為正,并且營業收入較上年同期增長100.38%。

  值得注意的是,在負債連續上升的同時,2018年8月,格力地產的控股股東珠海投資控股有限公司將其持有的2.2億股(占本公司總股本的10.68%)質押,質押期限至2021年12月31日。

  2019年7月3日,格力地產發布公告稱,截至2019年6月底,公司通過集中競價交易方式已累計回購股份30萬股,已支付的總金額為146.16萬元。而根據早前公告披露,此次是公司自2018年12月份以來第四次回購股份的行動,四次回購的資金總額不低于人民幣8億元。

  格力地產方面表示,基于對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的認可,為維護公司和股東利益,增強投資者對公司的信心,公司進行股份回購。

  第三方數據顯示,格力地產的股價自2018年1月份最高的6.25元/股,逐漸下跌至現在的4.77元/股。協縱策略管理集團創始人黃立沖指出,對于地產股來說,股價回落的速度過快,會產生很多問題,其中就包括,被質押的股票,會存在爆倉、崩盤的風險,作為大股東,被迫進行回購,來支持股價的穩定或者是上漲。

  探索“海洋口岸產業”受阻

  公開資料顯示,2004年,現任格力地產董事長魯君駟出任格力集團房地產專責工作小組組長,開始了格力地產的創業之路。在歷經2005年重組、2009年借殼上市之后, 2015年格力地產脫離格力集團開始獨立運營。

  格力地產的“單飛”之路并不順暢。除了地產主業,格力地產還一直在謀求通過轉型自救。

  2013年,格力地產啟動內部結構調整和產業升級,開啟多元化之路,直至目前逐步形成房地產業、口岸經濟產業、海洋經濟產業、現代服務業和現代金融業“3+2”的產業格局。

  口岸經濟產業方面,港珠澳大橋珠海公路口岸正式通車后,公司通過獲取珠?诎稄V告經營權等多種方式參與珠?诎哆\營管理。海洋經濟產業方面,2018年12月,珠海洪灣中心漁港正式開港并由公司負責運營,漁港可停泊漁船800艘以上,年漁貨卸港量可達8萬噸,并建有漁貨交易中心、冷藏儲冰庫、庇護中心以及補給中心等設施。

  然而在2018年財報數據當中,主營業務收入并未出現“海洋經濟產業”“口岸經濟產業”的身影。在報告分部的財務信息則顯示,海洋經濟產業、口岸經濟產業的期內收入總額分別為5.13億元、1146萬元,利潤總額則分別僅為1838.13萬元、1333.85萬元,相比地產主業的6.67億元利潤而言差距較大。

  2017年7月,格力電器董事長董明珠在發表演講時表示,如果一個企業想賺大錢的話,應該搞房地產,但是格力并沒有。2018年5月,董明珠曾表示格力地產繼續使用格力商標,對格力形成了傷害。

  針對“單飛”后是否仍應該使用格力商標,格力地產方面告訴記者:“目前格力地產與珠海格力集團有限公司沒有業務往來。公司名稱的使用合理合法!

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