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中外資金“摩性”十足 基金公司積極備戰

2018-04-26 21:03:14 來源:中國證券報 作者:
中外資金“摩性”十足 基金公司積極備戰

  文丨中國證券報

  2018年6月1日A股將正式納入MSCI新興市場指數。隨著“入摩”日期漸近,在海外市場,中國ETF強力吸金;國內方面,基金公司亦如火如荼地“備戰”。

  中國ETF海外強力吸金

  A股被納入MSCI新興市場指數的日期漸近,美國市場資金“入摩效應”顯現。安碩核心MSCI新興市場指數過去一個月吸金10.77億美元,位居美ETF吸金榜單第二名。

  中國ETF吸金效應更為明顯。中國ETF指在海外發行的跟蹤中國相關指數的基金,指數標的含內地、香港、美國上市的中資個股。過去一個月,安碩中國大盤ETF吸金2.9億美元,安碩MSCI中國ETF吸金1.8億美元;同時,全球X中國消費ETF吸金6900萬美元;Direxion Daily(迪萊信)富時中國牛3倍杠桿ETF吸金6200萬美元;金瑞基金中證中國互聯網ETF吸金3200萬美元。值得注意的是,全球X中國消費ETF上個月基金規模增長了40%。

  其中,迪萊信、全球X、金瑞基金均為中小型公司。金瑞基金的中國互聯網ETF是該公司2017年以來發行的第三只中國ETF,其余兩只為MSCI中國環境ETF、MSCI“一帶一路”ETF。市場人士認為,中小型基金公司追逐“入摩”熱情高,一方面因為美國ETF大熱,2016年以來ETF貢獻了美國公募基金的資金凈流入的大頭;另一方面,美ETF市場已形成寡頭割據格局,中小基金公司出奇制勝,選擇中國ETF作為突破口。2017年以來,中國ETF賺錢效應顯現。

  佛思朗全球資管(Forstrong Global Asset Management)主席及首席投資官泰勒.默迪(Tyler Mordy)表示,“中國經濟增長質量在提高,現在正是加倉中國的時候!彼硎。一位曾供職于新加坡畢盛資產管理的基金經理告訴記者,總體而言,ETF基金管理人對中國的理解較為粗略,相較于中國投資者較為熟知的QFII來說,他們行動更慢。

  截至2018年3月19日,在美國上市的中國ETF總規模為153.1億美元;其中規模最大的單只基金為資管規模全球排名第一的貝萊德旗下安碩中國大盤ETF,截至3月19日,該基金管理規模為47億美元。這只基金含50家在香港、內地上市的中資股,過去一年凈值增長27.08%。

  國內資金積極備戰

  與此同時,國內資管也在積極備戰,加大對MSCI指數基金產品線的布局。據了解,目前已有招商基金、南方基金、華安基金、平安大華、景順長城、創金合信、華夏基金、華泰柏瑞、太平基金、建信基金、易方達基金、前海開源、新華基金等13家公司上報了MSCI系列指數基金產品。其中,創金合信、華安、平安大華、南方、招商的相關MSCI基金產品相繼獲批。其中創金合信MSCI中國A股基金已于今年1月9日起發售,2月7日正式成立;招商MSCI中國A股國際通指數型基金、南方MSCI國際通ETF基金也陸續發行。

  另外,還有多只跟蹤MSCI系列指數的基金等待批準。業內人士表示,A股正式納入MSCI之前,資金將不斷流入,提前布局。

  招商基金國際業務部總監、招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示,從國際經驗來看,多個國家和地區納入MSCI新興市場指數后漲勢顯著,基于對13個國家納入MSCI后本國股票市場表現的考察,納入MSCI指數后半年和一年,本國股市上漲的概率高達77%和69%,平均上漲的幅度(剔除土耳其)為8%和27%,納入MSCI指數對本國股市大概率有積極正面的影響。

  部分私募也在潛伏納入MSCI指數的標的。上海國鈺投資合伙人李濤表示,每天都在密切跟蹤MSCI初始納入的233只股票,并在春節后配置了相關標的。此外,據了解,凱豐投資、寶瀾投資、申毅投資、雙隆投資等多家私募基金已發行或者打算推出MSCI中國A股納入指數的相關產品。

  外資“鯰魚”效應

  業內人士認為,對于普通投資者而言,指數基金是分享“入摩”紅利的較好選擇。

  據機構測算,A股納入MSCI新興市場指數后,短期內流入資金可能達到170億至180億美元。根據MSCI的進度,A股市場最終將全部被納入新興市場指數,這將在中長期內帶來3400億美元的增量資金。

  諾亞正行財富派研究員王煒表示,今年6月1日開始,直接引入的資金將會主要購買MSCI成分股,但MSCI行情的驅動以及外資“鯰魚”效應下帶動國內資本市場加速成熟之后,將間接引入外資進入國內被動型基金產品。以臺灣地區和韓國為例,在完全納入MSCI之后,前五年外資占比均呈現逐年遞增趨勢。而“入摩”之后,與全球相關性逐漸提升,長期有望引導A股投資者接軌國際投資理念,進而營造良好的國際投資氛圍。

  白海峰表示,對于A股而言,短期內市場情緒將受到較大提振,相關的權重較高、增長與估值匹配度較好的行業龍頭未來將受益巨大。但更重要的影響將在長期,中國作為全球第二大經濟體,A股對應的地位將在MSCI權重中不斷上升,MSCI也將帶動更多海外主動配置資金通過滬深股通進入A股。

  結合外國投資者對中國股市中各行業領頭羊的投資偏好,白海峰表示,A股市場價值藍籌、業績白馬或將迎來持續利好,其盈利的可見性和流動性對外資具備更強的吸引力,未來A股的行情有望向二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌擴散。

  李濤表示,“入摩”說明我國金融市場全面對外開放的進程更進一步,也說明國際機構對于中國資本市場的認可。外資對一些價值低估的銀行股和資源股、消費股會更感興趣。

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